1900年，20岁的项松茂到上海中央药房做司账，他办事有责任心，经手业务一丝不苟，为此受到老板器重。
　　1904年，他被派往汉口分店任经理，有了独当一面、施展才华的机会。不
过心中仍感抱憾，因药房里卖的毕竟是欧美或日本的新药，他盼望有一天能卖中国人制造的新药。说来也巧，以成药“艾罗补脑汁”打响的黄楚九这时也到汉口，他和项松茂一交谈，连翘大拇指问他：“能不能到他的上海五洲大药房去管事？”项松茂慎重考虑许久后反问他：“你能不能把经营权全委托我？”黄楚九一口答应。
　　这样，项松茂来到上海进了五洲，他立下“勤俭”二字为店训，先从资金安排上下手，把占用的无效益资金转充营业资金，出尽一些长期滞销的存货，流动资金不再借贷便增加到15000两规银。再把上海当年四马路即福州路靠广西路口的老店址盘掉，搬到同一条路上南北通衢的河南路口新店址。1912年，满清皇帝下台的这年6月，上海等大都市一派振兴实业的呼声，五洲新店开张了。
　　店里原有一合药间，仅能配置一些中成药。他补充资金、增聘留学归来的技术人员，新添生产设备，推出了“人造自来血”这一新药作为品牌产品。“人造自来血”色质鲜红，含有治疗贫血的配方，出品后得到中国政府和租界当局药品批文，一时大受欢迎。当年中国人被人讥为“东亚病夫”的实际大量是贫血病人，这个正可称“对症卖药”。
　　随后，他又在广告宣传、产品质量、包装装潢上不断下功夫，两三年中，该产品竟飘洋过海，名声大噪。滚滚财源是不言而喻的了。
　　1932年1月29日，四川北路上的五洲大药房发生了一件骇人听闻的事情，老板和11名员工被日军杀害。日寇无法容忍一个药房的生意兴隆，大开杀戒，这在历史上绝无仅有。而演绎这段血泪史的，正是项松茂。
　　项松茂在接管黄楚九的上海五洲大药房后，采取了一系列的方法，将这个药房逐步做大，他秉承“勤俭”两字来开源节流，结合时世，创新制造出“人造自来血”为药房赚取了巨额利润。其后又转战制皂业，五洲的固本肥皂与英商祥茂肥皂展开了激烈竞争，并最终击溃对手，传为商战的佳话。在项松茂被害后，其子项绳武为了实现父亲未完成的夙愿，在河南中路福州路口，造起了东亚最大的药业大厦，将父亲的商业理念和精神发扬光大。

民国6年，开办天津五洲药房支店，并以资金和产品帮助建立伯特利医院和福幼医院。民国10年，盘进原德商上海固本肥皂厂，易名为上海五洲固本皂药厂（今肇嘉浜路上海无线电四厂），首创亚林臭药水、东吴药棉、甘油、牛痘苗、人造自来血和国产固本肥皂，成为中国西药业设厂自制药械之先驱。他还编印《卫生指南》一书，宣传医药知识。民国18年，向大丰工业原料公司、开成造酸公司和上海新亚药厂等13个企业投资，兼任董事。民国20年，又与邬志豪筹组宁波实业银行，与高思洪承办沪闵南柘长途汽车公司，任经理兼董事。同时先后任上海租界华人纳税会董事、上海市商会议事、中国国货维持会执行委员、华商皂业公会主席等职。由于五四反帝爱国运动，大力倡导国货，加上五洲厂肥皂质好价廉，销量大增，引起英商祥茂洋行的妒恨，成为势必拔去的“眼中钉”，提出愿付高于五洲厂总资产的代价，收买全部生产资料和商标，遭到项松茂的严正拒绝。英商收买不成，随即将祥茂肥皂跌价倾销，妄想迫使五洲厂倒闭。项松茂针锋相对，毅然削价销售固本肥皂，并将制药部的利润来贴补制皂部，保住企业，并进一步提高产品质量，使五洲固本肥皂成为名牌畅销产品，挫败了英商垄断皂业市场的企图。